【巴菲特读年报心得】
巴菲特认为，只要该公司的股票价格大大低于其内在价值，那么该公司回购股票的行为就一定会提高全体股东利益。不但从长期来看是这样，而且只要股票价格在短期内一反弹马上就能见到效果。
§★回购股票应当是有条件的
只有在一定条件下公司买回自家的股份才有意义：首先，公司在扣除短期周转所需之外还拥有多余的资金（含现金与银行额度在内）；其次，其股价必须远低于其实质价值。关于这点我还有一点补充：股东必须还有足够信息来对公司进行评价，否则的话，公司内部人极有可能运用信息不对称的现象占不知情股东的便宜，以偏低的价格买到公司股份。就伯克希尔而言，符合上述条件的情形并不多见。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特提醒的关注点】
巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注该公司是否在回购股票，但是也不能一概就认定回购股票的公司一定是好股票。换句话说，回购股票也是有条件的，如果不符合实际条件一味回购股票，就可能是一种急功近利或烟幕弹。
巴菲特在伯克希尔公司1999年年报致股东的一封信中说，最近有些股东建议伯克希尔公司可以从股市中回购股票。一般来说这样的要求是合情合理的，但有时候在它背后所反映出来的逻辑却有点奇怪。